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左近春节，A股商场呈现较着的避险情谊与结构性分化特征。中国星河证券策略首席分析师杨超日前在剿袭中国证券报记者专访时示意，现时A股商场举座处于颤动诊治款式，资金偏好向高股息、低估值及奢靡详实板块聚合全国股票配资地区门户汇总-各省配资资讯导航，科技与周期板块捏续诊治，商场交投趋于严慎。他估量2026年A股将围绕科技翻新与反内卷下的盈利建立两大干线张开，企业出海与内需奢靡则为清贫的赞成陈迹。
商场结构分化显贵
左近春节假期，A股商场呈现出了典型的“节前避险”特征，但中遥远颤动上行的趋势并未更动。杨超觉得，从商场举座情谊与资金流向来看，详实板块成为资金的“遁迹所”。A股商场成交活跃度显贵回落，多半宽基指数的成交额与换手率较1月比拟较着下降，进一步强化了投资者的避险倾向。
从资金面角度看，资金从高估值科技与周期板块震恐，转向高细目性钞票。杨超示意，高分成、低估值的红利干系ETF贯穿多日获资金净流入，反馈了商场对领路现款流钞票的偏好。行业与个股也出现了较着的分化，多半个股下降，收获效应聚合于少数高换手方针、事迹预期较强的板块及个股。短期内，机构资金主动调仓、优化风险树立，资金迟缓流入银行、电力、能源、奢靡等板块。
杨超觉得，现时行业结构对宏不雅总量的支捏，仍是呈现出“新旧转向”加快的结构性特征。我国宏不雅经济结构正在从传统的成分驱动型增长模式，向以科技翻新为中枢的新质出产力发展模式转机。
春节捏股捏币需量度
春节前后A股商场存在显贵的“日期效应”。杨超示意，从历史法规看，农历春节前资金偏好向高股息、奢靡、详实板块聚合，大盘作风发扬占优；农历春节后，A股商场高涨概率较大，资金转向小盘作风，周期作风和成长作风发扬更优。2026年农历春节前商场发扬与过往有共性，亦有其特有性。
在共性方面，商场呈现典型“节前避险”特征，成交缩量，银行、食物饮料等详实板块逆势走强。在其特有性方面，杨超归来为三点：一是由于春季行情提前运转，成长作风在1月份已有所达成，导致节前未出现传统的“红包行情”；二是奢靡板块虽受战略径直驱动，但逾额收益未达到历史均值水平；三是商场作风切换节拍更趋庄重，2026年农历春节前后价值与红利作风仅小幅跑赢成长与小盘作风，与往年酿成对比。
“这反馈出商场在高估值配景下的感性采取。”杨超示意，成长板块在1月提前高涨后，节前资金采取“落袋为安”，奢靡与金融板块则在战略与分成双重支捏下成为“安全垫”。
基于此，关于投资者存眷的“捏股过节”与“捏币落袋为安”策略，杨超觉得，“捏股过节”策略的中枢逻辑在于博弈节后战略催化与流动性不时宽松带来的估值建立；而“捏币落袋为安”策略的中枢逻辑则是笼罩节前商场缩量颤动及国际不细目性带来的短期波动。
杨超示意，“捏股过节”的机遇在于高股息钞票的细目性收益以及战略受益板块的建立空间，但需警惕国际商场波动传导及节前缩量加重个股波动的风险。“捏币落袋为安”可赢得货币商场器具的领路收益并笼罩短期波动，但潜在风险在于，可能踏空节后受战略催化的行情，且后续资金再树立老本将上升。
节后聚焦两大干线
估量节后，杨超判断，跟着战略窗口开启、风险偏好回升，商场焦点可能再行转向具备产业催化、事迹细目性的成长板块，节拍将更趋温煦。短期来看，2月A股商场将以战略催化为中枢驱能源；3月商场逻辑将从“战略预期”转向“事迹达成”，上市公司事迹透露将成为行情锚点。
从事迹预报分析，杨超示意，2026年A股颤动上行逻辑相较2025年有所变化，盈利有望接棒估值，成为商场聚焦的重要点。事迹预报已泄漏出了了的结构性陈迹：一是科技制造板块预喜率偏高，呈现景气度朝上的特征；二是部分周期行业受益于加价逻辑与产物结构改善；三是出海业务也在掀开第二增长弧线。
在树立契机上，杨超提议聚焦两条干线。干线一是供需款式改善与行业盈利建立带动的反内卷意见，以及估值具备安全旯旮的红利钞票，树立逻辑了了，可关注有色、基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融等板块。干线二则围绕新质出产力层面，国内经济底层逻辑缓缓向新质出产力回荡，半导体、东谈主工智能、新能源、军工、航空航天等重心限度值得关注。
关于A股商场的全年基调，杨超觉得，基于2026年是“十五五”开局之年，在战略布局、产业催化与经济建立的大配景下，关于全年颤动上行的判断不变。春节前后行情虽具有季节效应，但估量2026年全年将围绕科技翻新与反内卷下的盈利建立两大干线张开，企业出海与内需奢靡则为清贫的赞成陈迹。
“节后，跟着流动性收复、战略预期升温，商场有望迎来成长作风的建立性反弹，但斜率从容朝上的行情将愈加庄重。”杨超示意。
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